“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前景更敏感的(de)两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来(lái)收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击(jī)下(xià)持续下行，创两(liǎng)周(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子zhōu)多(duō)来(lái)最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳(láo)动力市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到，5月美(měi)国(guó)非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生产部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业(yè)新(xīn)增(zēng)就业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业中非(fēi)耐用品生产(chǎn)连续(xù)三个月就业人数减少，与制造(zào)业目(mù)前(qián)持(chí)续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的(de)增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发市(shì)场和官方(fāng)的(de)明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就业(yè)市场供需(xū)矛盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事件(jià议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子n)，还(hái)需要关注后续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联(lián)储利(lì)率(lǜ)会(huì)议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数(shù)在105附(fù)近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级(jí)会(huì)议上(shàng)，欧佩克(kè)+可(kě)能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的不(bù)确定性，结(jié)果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和(hé)巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额(é)，这(zhè)也让分析师(shī)们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末(mò)不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙(shā)特在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更(gèng)加平(píng)衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)稳定突(tū)然(rán)崩溃(kuì)，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚(yà)总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不(bù)会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多(duō)安全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导(dǎo)人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国(guó)也不(bù)希(xī)望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克(kè)兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案(àn)，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了(le)可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数(shù)回落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的(de)数据改善(shàn)了市(shì)场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二(èr)关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本(běn)周国内天胶市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提(tí)振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛(fēn)围再(zài)次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天(tiān)然(rán)橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的政治(zhì)、战略意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国(guó)计民(mín)生(shēng)、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国(guó)的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储(chǔ)传闻的(de)收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年(nián)的(de)消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的(de)对(duì)象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同(tóng)了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实占到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交(jiāo)割(gē)品的供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)胡华钎告(gào)诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入季节性的(de)增产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已(yǐ)经(jīng)全面(miàn)开割(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子gē)，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料(liào)价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏(piān)低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低(dī)位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预(yù)计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据(jù)来看，厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量虽然处于(yú)历史均(jūn)值以下的(de)概率较(jiào)高，但由(yóu)于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍(réng)以消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为(wèi)悲(bēi)观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单(dān)充(chōng)足，加(jiā)之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天(tiān)然橡胶基(jī)本(běn)面处于供(gōng)需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但(dàn)是整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年(nián)的(de)预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还(hái)是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动(dòng)；另一方(fāng)面美(měi)联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年好，比如美(měi)联储加息步(bù)伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确(què)方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没(méi)有天气(qì)影响的(de)情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济(jì)衰退和(hé)汽(qì)车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国(guó)内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但节后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因此(cǐ)持续承压(yā)运(yùn)行(xíng)。整体来(lái)看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资(zī)金再(zài)次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继(jì)续关(guān)注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现异常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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