一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优(yōu)势(shì)被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认(rèn)知，以(yǐ)及投资(zī)热(rè)点轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数g>个人(rén)投(tóu)资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披(pī)露的个(gè)人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个(gè)人投(tóu)资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资(zī)者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构(gòu)投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认(rèn)知(zhī)，从而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较(jiào)积极，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个(gè)人投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对于(yú)个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对(duì)于(yú)时间成本的把(bǎ)控(kòng)较(jiào)严格(gé)，在看(kàn)准投(tóu)资(zī)机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF产品中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平(píng)均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又(yòu)回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝(jué)对份额(é)也是在(zài)增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投资者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调(diào)研(yán)的过(guò)程中，我(wǒ)们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)也补充(chōng)道，由于近(jìn)年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场(chǎng)成(chéng)交热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市场(chǎng)的(de)大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激增，而在经历了多种行(xíng)情风格的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数上(shàng)基(jī)准的步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资(zī)领(lǐng)域(yù)带(dài)来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年(nián)可(kě)以(yǐ)看到更多投(tóu)资(zī)者会(huì)基于(yú)大势选择宽基投资(zī)工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较(jiào)为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能源、医药(yào)等(děng)，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者分散风险，提(tí)升(shēng)交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个(gè)人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可(kě)以更好地(dì)平(píng)滑风险，也能够获得(dé)交易的(de)参与感，于是(shì)更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容(róng)易受到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比可能会(huì)带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也(yě)称(chēng)。

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