钠(nà)电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末(mò)以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投(tóu)资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时期萌(méng)芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日(rì)耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并在《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注(zhù)函(hán)回(huí)复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是(shì)其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的(de)生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的(de)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科(kē)技及(jí)子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽(qià)谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池(chí)是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还有降本的(de)空间(jiān)。兴储(chǔ)世(shì)纪(jì)总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材(cái)料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能量(liàng)密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司(sī)对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的(de)SMT工序(xù)实(shí)施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效(xiào)率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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