本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏中国一共有多少万亿钱低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定中国一共有多少万亿钱(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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