北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思板(bǎn)块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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