金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价然巴(bā)菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(d宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价uì)投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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