芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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