衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GD天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓P增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国(guó)家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧(j天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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