踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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