自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)W一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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