北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大的三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么p>

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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