北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里shòu)到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(j晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里īn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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