5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（S绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思EC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林(lín)资(zī)产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表(biǎ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思o)现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的(de)第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务(wù)基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业(yè)务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急(jí)剧降(jiàng)温(wēn)，市(shì)场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力(lì)很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷(dài)再(zài)度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们(men)的机构审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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