在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的1阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢7.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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