燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现营收35.26亿(yì)元，同(tóng)比增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元(yuán)，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据(jù)2022年年报，去(qù)年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年(nián)实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营(yíng)收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长5.6％；实现(xiàn)净利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一(yī)次性(xìng)初始补偿收益(yì)影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩(jì)的取(qǔ)得(dé)，是啤酒企业(yè)调整产(chǎn)品结(jié)构、上(shàng)调(diào)产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利(lì)润(rùn)的高增长，上述三家(jiā)啤酒上市公司的(de)营收增长幅度并不大，销量增长也不(bù)如(rú)人意。不过，其高端产(chǎn)品的(de)表现(xiàn)却(què)非常(cháng)亮眼(yǎn)。当然(rán)，业绩数(shù)字增长的(de)背后亦(yì)不乏(fá)关厂(chǎng)减(jiǎn)员、出售土地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时(shí)代财经，啤酒企业(yè)关(guān)停部(bù)分工厂(chǎng)是为了(le)提(tí)高运行效率，降低运营成(chéng)本，同时淘(táo)汰(tài)低端落后(hòu)产能，而新(xīn)增产能是为了利用自身品牌、品(pǐn)质和(hé)区位优势(shì)，扩大高端产品的(de)占(zhàn)比，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎来高价(jià)潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为存量(liàng)市场，啤酒企业想依(yī)靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉(lā)动(dòng)业绩增长(zhǎng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越难。

　　过去一年(nián)，上述(shù)三家啤酒上市公司的产(chǎn)品销量增长幅(fú)度(dù)均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁定(dìng)在高端化(huà)上，啤酒圈(quān)因(yīn)此(cǐ)迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年(nián)，华润啤酒推行多元品牌组合建(jiàn)设(shè)，并推出(chū)多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上推出首(shǒu)款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦(mài)纯生及碳酸饮(yǐn)料雪(xuě)花小啤等产品也相继上(shàng)市几十块钱的阿富汗玉是真的吗；青岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加快布局高端和超高端市(shì)场；燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒则持(chí)续实施(shī)大(dà)单品战略，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单(dān)品与(yǔ)特色产品组合(hé)的产品(pǐn)矩阵。

　　你追(zhuī)我赶(gǎn)之下，啤酒(jiǔ)的售价也不(bù)断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出了一款名为“一世(shì)传(chuán)奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款(kuǎn)一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒(jiǔ)，每瓶售(shòu)价高达1199元，而(ér)此前华润(rùn)雪花啤酒最高(gāo)端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的(de)售价也只售999元(yuán)。

　　高端(duān)化路线对(duì)业绩的提振效应明显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年(nián)总销量(li几十块钱的阿富汗玉是真的吗àng)807.2万千升的36％，中高端以(yǐ)上产品销量(liàng)同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单(dān)品“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报显(xiǎn)示，燕京(jīng)啤(pí)酒的吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄乌(wū)关(guān)系等影响，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材料及包装物(wù)成(chéng)本上升，燕京啤(pí)酒和华润啤酒的整体毛利率(lǜ)均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)下滑(huá)。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒(jiǔ)企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务(wù)，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过其全(quán)资子公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其(qí)40％股权(quán)。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家白(bái)酒企业的(de)实控方。

　　业内普遍认为，华润(rùn)啤(pí)酒跨入白酒行业的目的是希望借助白酒来实现高端化(huà)发(fā)展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去一年，众(zhòng)多啤酒企业的营(yíng)收增速放缓(huǎn)，但(dàn)净利润(rùn)大多实(shí)现(xiàn)了可(kě)观的增长，除了高端化(huà)战略带来的拉动效应外(wài)，也(yě)与其关厂裁员、变卖(mài)资产(chǎn)以(yǐ)缩减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中(zhōng)透露，截至2022年年(nián)底，公司(sī)在中国内(nèi)地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前正持(chí)续推动优化产(chǎn)能布局，已(yǐ)停止营运两间啤(pí)酒厂。财报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)于(yú)2022年一(yī)次性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂(chǎng)相关的(de)固(gù)定资产减(jiǎn)值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业优化(huà)经营的常用手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投(tóu)资者交流会上就透露，已(yǐ)着手开始(shǐ)进行(xíng)关厂动作，同(tóng)时调整和精简总部和工厂员工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管(guǎn)理费(fèi)用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身(shēn)”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出(chū)现较大规模(mó)的减(jiǎn)员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减少的趋(qū)势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数(shù)合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地(dì)也(yě)为啤(pí)酒上市公司增厚了(le)利润。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒发布公告称，董事会(huì)同(tóng)意政府对公司所属杨家群货场土地进行收(shōu)储。今年(nián)3月1日(rì)，公司收到上述目标土(tǔ)地的征收补偿(cháng)总(zǒng)价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾(céng)通过资产(chǎn)处(chù)置的方(fāng)式获得4.81亿(yì)元的收益(yì)，较上一(yī)年(nián)增加(jiā)4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部分(fēn)收益(yì)主(zhǔ)要(yào)系(xì)公司(sī)取得处置土(tǔ)地使(shǐ)用(yòng)权等长期资产的(de)收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深(shēn)圳市润投(tóu)咨询(xún)有限公司、华润雪花啤酒（中(zhōng)国(guó)）投资有限公司及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限公司签订搬迁(qiān)补偿(cháng)协议(yì)，华润啤酒就出(chū)让(ràng)其拥有的地块收取(qǔ)初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项，就为华润啤酒带来(lái)了当(dāng)年约三成的利(lì)润。

　　而(ér)在(zài)关厂裁员的同时，啤(pí)酒企(qǐ)业也(yě)在筹(chóu)划新(xīn)增(zēng)产能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬(bān)迁新(xīn)建(jiàn)项目、喜力厦门(mén)40万千升(shēng)/年新建项目等，同(tóng)时还有8个项目正式投产运营，包括(kuò)杭州工(gōng)厂(chǎng)20万千升/年喜力啤(pí)酒升级改造项目、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时(shí)罐(guàn)装生产线项(xiàng)目(mù)等(děng)。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛啤(pí)酒也(yě)在年度报(bào)告中披露了(le)多(duō)项新(xīn)建、搬迁和改造工程。

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