财联社(shè)6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业具备明显的(de)淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏天历来是(shì)啤酒企业的“兵家必争之地(dì)”，而(ér)年内火爆的淄博烧烤一定程度上助力(lì)啤酒行业“淡季不淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投(tóu)资(zī)者期待。

　　从一(yī)季度业绩(jì)来(lái)看，燕(yàn)京啤酒以近74倍的(de)同(tóng)比增速(sù)“一(yī)骑(qí)绝尘”，青岛(dǎo)啤酒、重庆啤酒、珠(zhū)江啤酒的(de)同比增(zēng)速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其(qí)中青岛啤酒单季(jì)度营收突破(pò)百(bǎi)亿(yì)元。但包(bāo)括百威亚太、兰州黄河和西藏(cáng)发展在内的外(wài)资系啤(pí)酒(jiǔ)公司基(jī)本面(miàn)仍然堪忧，业绩下滑或(huò)亏(kuī)损，本土(tǔ)与外资两大阵(zhèn)营的分(fēn)化(huà)明显。

　　去年消费整体偏低迷，啤(pí)酒行(xíng)业则堪称一抹亮色。民生证券王言(yán)海5月8日(rì)发布(bù)的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润高增；2023年(nián)伴(bàn)随疫情扰(rǎo)动褪(tuì)去，下游场景逐步(bù)复苏(sū)，叠加成本压力(lì)边际(jì)缓解，23Q1营收(shōu)、利润相比去年(nián)同期(qī)明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉预计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区域(yù)持(chí)续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤(pí)酒(jiǔ)在中国市场(chǎng)颓势(shì)明显 大(dà)鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多(duō)强”？

　　从(cóng)二级市场表现来看，华润(rùn)啤(pí)酒和青岛啤(pí)酒自(zì)2020年阶段(duàn)低点迄今股价累计最大(dà)涨幅分别达159%和(hé)187%，前(qián)者目(mù)前总市值(zhí)超(chāo)1600亿港元，后(hòu)者总市值超1300亿元。燕京(jīng)啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤(pí)酒(jiǔ)股价同期累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅分(fēn)别达154%、335%和(hé)135%。值得(dé)注意的是(shì)，自(zì)2021年高点迄(qì)今(jīn)重庆啤酒股价(jià)跌近六成，珠江啤酒(jiǔ)则跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年代(dài)中国(guó)实施(shī)“啤酒专项工程”后(hòu)，啤酒产业(yè)兴起(qǐ)，北京的燕京、上海的力(lì)波、福建的惠泉、新(xīn)疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重(zhòng)庆的山城、四川的蓝(lán)剑(jiàn)、桂林(lín)的漓泉(quán)、河南的金星(xīng)、陕西(xī)的汉斯等，几乎每座城市都(dōu)拥有自己的啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼(yú)吃小鱼(yú)”的阶(jiē)段后，2016年，中(zhōng)国啤酒(jiǔ)市场五强争(zhēng)霸，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具(jù)体市(shì)场(chǎng)份额，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯(bó)市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业CR1市(shì)占率属于中(zhōng)等水平，市(shì)场(chǎng)集中度(dù)仍(réng)有提升(shēng)空间，待CR1市占率提升后(hòu)头部企业将有望进一步提升盈利(lì)水平。分(fēn)析人(rén)士指出，如果“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过一段(duàn)时(shí)间的此消彼长(zhǎng)，持(chí)续多(duō)年(nián)的“五强(qiáng)争霸”格(gé)局，将演变为“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤酒和百威(wēi)英博甩开(kāi)，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒追上来，形成1+3的主流(liú)啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是，这几年，外(wài)资(zī)啤酒(jiǔ)在(zài)中(zhōng)国市场颓(tuí)势明显，百威(wēi)英博销(xiāo)量下滑，一(yī)手扶持(chí)的嫡(dí)系珠江啤酒(jiǔ)2022年(nián)净(jìng)利同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯(bó)预测(cè)2023年(nián)的(de)营业(yè)利润增长将(jiāng)低于去年的水(shuǐ)平，研(yán)报指出重庆啤酒为嘉士伯在(zài)华运(yùn)营(yíng)啤(pí)酒资产唯一平台，并(bìng)将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多个地区的(de)销售权划(huà)归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷提价 占(zhàn)据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人士指出，这几年啤酒行业的业(yè)绩增长，多亏了高端化。此(cǐ)前多年，高端啤酒市(shì)场主要由外(wài)资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土(tǔ)啤酒开始发力。以(yǐ)销量最大(dà)的华润雪(xuě)花啤(pí)酒为例，早(zǎo)年畅销大(dà)江(jiāng)南(nán)北的大(dà)绿棒子，现在(zài)已经(jīng)很(hěn)难(nán)见到了(lem开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)，各种纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处(chù)于产业链中游，对上游(yóu)成本敏感(gǎn)，大麦(mài)、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响啤(pí)酒成(chéng)本主(zhǔ)要材(cái)料；下游(yóu)终端(duān)议价能(néng)力较强，进入存量(liàng)竞争时(shí)代后，企业为向高(gāo)端化转型已(yǐ)多次实施(shī)提价(jià)举措。符蓉指(zhǐ)出，2023年餐饮等现饮消费场景恢复将加速各啤酒(jiǔ)龙头产(chǎn)品结构(gòu)优化(huà)、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价(jià)提(tí)升(shēng)幅(fú)度或(huò)不(bù)弱于(yú)成本(běn)催(cuī)生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性(xìng)的提价(jià)，近(jìn)几年(nián)时有发生。啤酒提(tí)价涨幅、频次、企业参与数量(liàng)高增，提(tí)价区域由部分到全国。仅在2022年(nián)，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷(fēn)纷提价，中高低档(dàng)均有所涉(shè)及(jí)。勇闯天涯出厂(chǎng)价提(tí)升0.5元左右，崂山啤酒零售价从3-4元(yuán)提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前(qián)几年，中国(guó)啤酒市场的产品价格(gé)稳定在(zài)3-5元区(qū)间，如(rú)今，已经整体进(jìn)入了(le)6-8元价格带(dài)。甚至，巨(jù)头们纷纷推(tuī)出千元啤酒，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青(qīng)岛啤酒的“一世传奇”，百威啤酒(jiǔ)的“大师传奇”，都是为了继续突破价格天(tiān)花板。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中(zhōng)档高端齐发力 高端(duān)化(huà)势能锐(ruì)不可挡

　　华鑫证券指出，在百(bǎi)元(yuán)级产品上，青(qīng)岛啤(pí)酒率先在2020年率(lǜ)先(xiān)推出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出(chū)价值1399元的(de)“一世传奇(qí)”；超(chāo)高端产品方(fāng)面，青岛啤酒布局丰富，产品价(jià)位最高，均价(jià)约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月29日发布(bù)的研报指出，青岛啤酒中档高端齐(qí)发力，高端化势能锐不可当。产品端方面(miàn)，公司在坚持纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品(pǐn)牌战(zhàn)略基础上，进一步提(tí)升中档(dàng)崂山品牌占(zhàn)比，并借助(zhù)桶啤、白(bái)啤等高端产品(pǐn)放量(liàng)，带动整(zhěng)体产品结构持续(xù)升级。随着23年现饮场(chǎng)景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司全年业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎(hǔ)添翼(yì) 但目前(qián)主要销量来自(zì)中低端(duān)产(chǎn)品

　　2019年，华(huá)润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力中国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力(lì)，旗下拥有(yǒu)上百家酒(jiǔ)厂，连续多年(nián)跻身世界500强榜单。而收购方华润啤(pí)酒，满打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借此拓(tuò)展高端市场。华鑫证(zhèng)券指出，华润啤酒高端及超高端(duān)产品仅占(zhàn)其(qí)收入占比17%，而经济型（5元(yuán)以(yǐ)下(xià)）产品(pǐn)收(shōu)入占比达(dá)47%，表明目前市(shì)场更加认(rèn)可(kě)、熟悉其经济型产(chǎn)品如勇闯天涯等，但对其高(gāo)端产品认知度或接(jiē)受度相对偏低(dm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ī)。公(gōng)司提价(jià)空(kōng)间较大，高(gāo)端(duān)化完成后利(lì)润可(kě)期。

　　▌燕京啤酒：“二(èr)次创业”新篇章 借助U8势能(néng)持续开拓市(shì)场

　　作为曾(céng)经国(guó)产(chǎn)啤酒行业的(de)老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近(jìn)几(jǐ)年风光(guāng)不(bù)在(zài)。不仅销售范围收缩不(bù)少，被雪花和青岛啤酒(jiǔ)甩开(kāi)不说，2020年的营业额(é)甚(shèn)至被重庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去年业绩爆(bào)发，营业收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润(rùn)3.52亿元(yuán)，增速高达54.51%。今年一季度延(yán)续(xù)高(gāo)增，净利(lì)同比增长(zhǎng)近74倍。

　　此外(wài)，分析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，精酿啤(pí)酒目前属(shǔ)于蓝海市(shì)场(chǎng)，拥(yōng)有巨大(dà)发展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯道超车机会；基于(yú)精酿(niàng)啤酒多元(yuán)风味(wèi)发展(zhǎn)趋势(shì)，产品风(fēng)味及应用场景(jǐng)布局(jú)多元化企业，将更加能够顺应精酿(niàng)市(shì)场发(fā)展趋势，拥有(yǒu)长期可持续(xù)发展潜力，并有望成为行业新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名