踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两使我不得开心颜上一句是什么倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着使我不得开心颜上一句是什么今年以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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