北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹>新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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