为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱爱的女孩子不会谈恋爱)制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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