衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方(fā手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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