北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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