5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省(shěng)产权(quán)交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公司100％股权(quán)的(de)股权(quán)转让协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得(dé)国(guó)资管理有(yǒu)权单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次(cì)被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车(chē)不(bù)再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要(yào)目(mù)的(de)是(shì)降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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