全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了2剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么28只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(f剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么āng)向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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