芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些>3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(x害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些íng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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