为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(l古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口e)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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