看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiān中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家g)达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fē中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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