本周铁(tiě)矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面3千克是多少斤 1千克是一斤吗临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾3千克是多少斤 1千克是一斤吗并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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