本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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