自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思(piàn)行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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