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夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ng>。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的(de)渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。