华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(x蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的iàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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