美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险比(b48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更(gè48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ng)高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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