总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市(shì角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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