大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源E俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗TF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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