钠(nà)电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似(shì)乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案(àn)投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也(yě)只收获了(le)短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号>

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的(de)涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传(chuán)艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间(jiān)不(bù)过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大(dà)跃进(jìn)”的(de)新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。<0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号/p>

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式机(jī)电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露(lù)过(guò)2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几(jǐ)年(nián)后公司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下(xià)游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全，不0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号太可(kě)能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大(dà)幅(fú)下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下(xià)探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率下(xià)降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一(yī)般(bān)给到客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺(yì)科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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