美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地(dì)区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bà我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的o)4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心(xīn)他们(men)在银行或(huò)其(qí)他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数(shù)据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关(guān)键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的(de)走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居(jū)高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临(lín)的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高的(de)相似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本(běn)全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需要(yào)观(guān)察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回升，道(dào)路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情(qíng)况(kuàng)及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大(dà)的(de)利空因素在于PX我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的