大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(y粤西是指什么地方uè)第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情粤西是指什么地方，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释粤西是指什么地方放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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