金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团(tuán)两年(nián)前在日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。5大商社的(de马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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