衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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