金(jīn)融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zh不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政治的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的(d不拘于时句式类型，不拘于时句式还原e)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低(dī)估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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