在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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