财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车(chē)展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能(néng)否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库(kù)存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链(liàn)的合iphone12换电池多少钱理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而(ér)在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料(liào)价格(gé)变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上(shàng)游的(de)订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实(shí)的(de)供(gōng)给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池厂商(shāng)一(yī)体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时(shí)代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到(dào)下(xià)游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂的(de)锂(lǐ)盐企业(yè)则命(mìng)运分(fēn)化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获(huò)得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局(jú)的新公司，则(zé)面临iphone12换电池多少钱停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需(xū)要(yào)通过(guò)长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的(de)简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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