“一(yī)带(dài)一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低(dī)基数(shù)，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全(quán)年(nián)的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据(jù)再次验证，当前观(guān)察的中国(guó)的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向(xiàng)“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋(qū)势，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对(duì)东盟(méng)出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬长避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评(píng)估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存(cún)量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额(é)，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一(yī)路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达(dá)经济体出(chū)口增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易(yì)组织后、历次全(quán)球(qiú)经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温和(hé)放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价(jià)格因素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的数(shù)据(jù)和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这一差异还较(jiào)大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更高，这意味着(zhe)我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时点(diǎn)存(cún)在较大的不确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

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