总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板市(s却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝hì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为2却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝0％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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