用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高(gāo)点进行(xíng)了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入(rù)资(zī)金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大(dà)股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思以(yǐ)来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服(fú)务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的(de)企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络(luò)正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步(bù)融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台(tái)及领(lǐng)域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底(dǐ)座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发和(hé)持续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思出(chū)华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研(yán)发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)股价直接跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前(qián)仅为(wèi)自(zì)用，并不(bù)一定会面向(xiàng)外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停(tíng)，反应出(chū)市场(chǎng)对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有(yǒu)很大的(de)提(tí)升(shēng)空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情况来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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