金融界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合作相关(guān)业(yè)务(wù)，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民(mín)银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易(yì)和清算额(é)度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外(wài)投资(zī)者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)。另(lìng)外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民银行要求的境外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有(yǒu)关事宜的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进一步做(zuò)好境外机构投资(zī)者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有关事宜的(de)公告》（中国人民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券(quàn)市场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》（中(zhōng)国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换(huàn)通”境内(nèi)外投资者可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对手方签署经中国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的衍生品(pǐn)主协议(yì)或其他(tā)协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协(xié)议(yì)。境(jìng)内投资者应当将是否(fǒu)签(qiān)署(shǔ)协议、签署协议(yì)类(lèi)型等(děng)事项向(xiàng)中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交易商协会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也(yě)可供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资者(zhě)的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者(zhě)现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开(kāi)展符合集中(zhōng)清(qīng)算要求的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可(kě)的境外(wài)电子交易平台、境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受(shòu)认可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受(shòu)认可的境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平(píng)台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外投资者开展人(rén)民币(bì)利率(lǜ)互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排(pái)，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外(wài)投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易(yì)在境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易(yì侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)平台达成，交易一经达成(chéng)即视(shì)为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可通过中国人(rén)民银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向境内(nèi)电子交易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价(jià)商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机构和香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有(yǒu)限公司（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开(kāi)展集(jí)中清算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作为清(qīng)算(suàn)客户委托场外结算(suàn)公司综合(hé)清算会员代理清算，并与场外(wài)结算公司综合清算会员签订客(kè)户清算协(xié)议。交易(yì)达成(chéng)后，境(jìng)内外清算机(jī)构对交易进行风控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交(jiāo)易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员(yuán)完成(chéng)保证金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境(jìng)内外清(qīng)算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为中央对手方针(zhēn)对(duì)已(yǐ)成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一(yī)种(zhǒng)法律安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建立(lì)两个(gè)新合(hé)约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参(cān)与(yǔ)者达成的交易在经(jīng)过上海清算所与场外结算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司于(yú)当日将交易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为(wèi)三(sān)个独(dú)立(lì)的新(xīn)合约，分(fēn)别为境外参与者与场外结算公(gōng)司(sī)、场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清(qīng)算所与境(jìng)内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外(wài)与境内参与(yǔ)者(zhě)之间将(jiāng)不再存在合同关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处(chù)置方式进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)流(liú)动如何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通(tōng)”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间(jiān)的跨(kuà)境资金结(jié)算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同(tóng)时，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开立人(rén)民币基本存款账户和人(rén)民币“互换通”结(jié)算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况(kuàng)下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算需要(yào)在应急情况(kuàng)下所(suǒ)融(róng)入资金(jīn)的(de)本息和费用以(yǐ)及(jí)符合中国人(rén)民银(yín)行规定(dìng)的(de)其(qí)他收入支出等(děng)。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互换通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源池独立(lì)于每(měi)一中央(yāng)对手方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清(qīng)算基金之外(wài)，不用于任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳的(de)资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池(chí)缴纳的(de)资(zī)金存(cún)放(fàng)在(zài)以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)人民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境(jìng)债(zhài)权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外(wài)结算公司与上海清(qīng)算所每(měi)日(rì)基于双方清(qīng)算所之间的风险敞口计算(suàn)“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人民币(bì)跨境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当进行(xíng)跨境(jìng)人民币(bì)收支信息(xī)报送。上海清算(suàn)所、境内(nèi)投资者等相(xiāng)关(guān)主体(tǐ)应当(dāng)按照(zhào)规定(dìng)履行(xíng)国(guó)际(jì)收支统计申报义(yì)务，原则上(shàng)“互(hù)换通”交易和资(zī)源(yuán)池业(yè)务由上海清算所(suǒ)集中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运行，“北向互(hù)换通”充分考(kǎo)虑境外投(tóu)资者(zhě)投资(zī)银行间债券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期全市场每日(rì)交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交易在(zài)轧差后的(de)名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元人民(mín)币）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情况适时调整额(é)度(dù)，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业(yè)务的相(xiāng)关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人(rén)民币(bì)业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银(yín)行关(guān)于调整人民币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强境外金融(róng)机(jī)构进入银行间外汇市场开(kāi)展人民币(bì)购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人民币购售(shòu)业务(wù)管理有关问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人民币购售(shòu)业(yè)务境外参(cān)加行和境外清算行(xíng)进入银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清算行和境外参加(jiā)行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类(lèi)和(hé)信(xìn)息(xī)报送等相关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境(jìng)外投资者在(zài)本机构的资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北向互(hù)换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交(jiāo)易的(de)，其交易到期或不再继续参与的，原则(zé)上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地(dì)银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资(zī)者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投(tóu)资(zī)者可选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇(huì)资金(jīn)兑换时，应当做好真实性审(shěn)核相关(guān)工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所得(dé)的人民币(bì)资金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”投资用途，应(yīng)当通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场基(jī)础设施应当向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的(de)交(jiāo)易报告库(kù)报告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的(de)“北(běi)向互换通”交易(yì)，境内外(wài)投资(zī)者无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民银行(xíng)和(hé)相关监管部门可以根据需要向基础设施(shī)调取与境外投资(zī)者投(tóu)资活动相关(guān)的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内外清算机构(gòu)将制订配套的业务规(guī)则等文件(jiàn)并(bìng)对外发布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来(lái)有什么(me)发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银(yín)行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

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