五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再(zài)次提高债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取(q第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发ǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发008年全(quán)球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时(shí)全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机(jī)将是对全(quán)球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融危机(jī)一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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