今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片(piàn迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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