近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学至(zhì)19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学xiàn)均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性重组和三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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