芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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